Rularea pozitiei

In fiecare zi la orele 01:00 (ora Bucurestiului), toate pozitiile deschise sunt corectate cu valoarea punctelor swap. O asemenea corectie este necesara din cauza diferentei intre ratele dobanzilor pentru diferite valute. In functie de pozitia tinuta, contul investitorului poate fi debitat sau creditat cu valoarea punctelor swap corespunzatoare perechii de valute respective. Valoarea decontului se calculeaza conform formulei:
Valoarea decontului(in moneda cotata) = numarul contractelor * valoarea unui pip*numarul de puncte swap
Pentru calculul valoarii in RON a ajustarii puteti citi exemplele de mai jos.

Exemplul A
Date pentru exemplu:  Puncte swap pentru EURRON pozitie long  -16,477, pozitie short 13.920
Presupunem existenta a doi investitori cu pozitii astfel:
Investitorul 1 pozitie long 0.5 loturi, investitorul 2 pozitie short 2 loturi.

Mod de calcul al ajustarii :
Val creditata/debitata = nr contracte*pipvalue pt 1 contract*val punctelor swap exprimata in pips
Pipvalue=marime lot*pasul  minim de cotare -> 100.000*0,0001=10RON

Astfel:
Investitorul 1 va pierde suma de:
0.5*10*16,477=82,385 RON

Investitorul 2 va primi in cont suma de:
2*10*13,92=278,4 RON

Exemplul B:
Date pentru exemplu: Valoarea Punctelor Swap exprimata in unitati pip pentru GBPUSD, pozitie long: -0,400, curs USDRON 3,4
Valoarea unui pip in USD ( USD fiind moneda de cotare pentru acest contract): pip val=marime lot * pasul minim de cotare->100.000*0.0001=10 USD
Valoarea unui pip in RON este calculata astfel: pip value*curs USDRON -> 10*3,4=34 RON

Din contul investitorului care poseda 2 loturi GBPUSD, pozitie long, in fiecare zi la ora 1:00 (ora Bucurestiului) este debitata suma de:

2* (-0,400)*34 RON = -27,2 RON (numarul contractelor * valoarea punctelor swap exprimata in unitati pip* valoarea unui pip in RON)

Exemplul C:
Date pentru exemplu:
Valoarea Punctelor Swap exprimata in unitati pip pentru GBPUSD, pozitie short: +0,300
In contul investitorului care poseda pozitie short pe 5 contracte GBPUSD, in fiecare zi la ora 01:00 este creditata suma de:
5*(+0,3)*34 RON = +51 RON (numarul contractelor * valoarea punctelor swap exprimata in unitati pip* valoarea unui pip in RON)

XTB introduce un mecanism de corectie a punctelor swap, efectuata in momentul datei livrarii, pentru urmatoarele Instrumente Financiare care au la baza contracte Futures: motorina tehnica (HEATINGOIL), gaz (NATGAS), benzina fara plumb (GASOLINE), petrol (OIL), soia (SOYBEAN), porumb (CORN), grau (WHEAT) si obligatiuni pe 10 ani ale Guvernului Statelor Unite (TNOTE) Acest mecanism este o corectie tehnica a pretului Instrumentului, efectuata prin folosirea unei valori speciale a punctelor swap. Corectia are ca scop eliminarea din pretul Instrumentului a acelor factori din afara pietii care sunt legati de data livrarii instrumentului de baza. Corectia rezulta din specificul pietii unora dintre instrumente, specific conform caruia, tranzactiile cu livrare spot sunt mai rare, piata concentrandu-se pe tranzactii cu livrarea peste 1, 2 sau 3 luni. Datele scadente pentru activele suport ale instrumentelor tranzactionate de X-Trade Brokers se regasesc in tabelul de mai jos.

 Tabel scadente (rulare pozitii) pentru anul 2011

 

Luna	US.30/US.30. US30*	US.100/US.100.	US.500/US.500. US500*	US2000	UK.100/UK.100.
Ianuarie
Februarie
Martie	8	8	8	12	15
Aprilie
Mai
Iunie	7	7	7	11	14
Iulie
August
Septembrie	13	13	13	17	20
Octombrie
Noiembrie
Decembrie	13	13	13	17	20

   

Luna	DE.30/DE.30.	EU.50/EU.50. EU50*	FRA.40/FRA.40	SPA.35/SPA.35. SPA35*	ITA.40/ITA.40.	SUI20
Ianuarie			19	19
Februarie			16	16
Martie	15	15	15	15	15	15
Aprilie			19	19
Mai			17	17
Iunie	14	14	14	14	14	14
Iulie			19	19
August			16	16
Septembrie	20	20	20	20	20	20
Octombrie			18	18
Noiembrie			15	15
Decembrie	20	20	20	20	20	20

   

Luna	W.20/W.20. W20PLN*	RUS50	HUNComp	TURK30	JAP225	HKComp	CHNComp	KOSP200
Ianuarie						26	26
Februarie				28		27	27
Martie	15	14			7	28	28	7
Aprilie				26		26	26
Mai						29	29
Iunie	14	14		28	6	28	28	13
Iulie						26	26
August				28		29	29
Septembrie	20	13			12	26	26	12
Octombrie				30		29	29
Noiembrie						28	28
Decembrie	20	13	20	27	12	27	27	12

   

Luna	INDIA50	AUS200	MEXComp	BRAComp	NATGAS	HEATINGOIL	GASOLINE
Ianuarie	24				24	24	24
Februarie	22				21	21	21
Martie	28	14	12		22	22	22
Aprilie	25			17	23	23	23
Mai	30				24	24	24
Iunie	27	20	11	12	25	25	25
Iulie	25				23	23	23
August	29			14	23	23	23
Septembrie	26	19	17		24	24	24
Octombrie	22			16	25	25	25
Noiembrie	26				20	20	20
Decembrie	26	19	17	11	20	20	20

   

Luna	OILs/OILs.	CORN	SOYOIL	SOYBEAN	SOYMEAL	RICE	WHEAT	LEANHOGS	CATTLE	COFFEE
Ianuarie	12							17	17
Februarie	9	22	22	22	22	22	22			9
Martie	13							12	12
Aprilie	10	18	18	18	18	18	18			11
Mai	10							24	17
Iunie	12	20	25	20	25	20	20	14		13
Iulie	12							19	12
August	9					15	9			13
Septembrie	11							12	17
Octombrie	11			24		22
Noiembrie	13	20	20		20		20	21	19	12
Decembrie	11		19	26	19	19

   

Luna	COTTONs/COTTONs.	COCOA	SUGARs./SUGARs. SUGAR*	TNOTE	BUND10Y	SCHATZ2Y	VOLX	EMISS
Ianuarie							12
Februarie	16	8	13	23			13
Martie					7	7	19
Aprilie	12	9	12				16
Mai				24			14
Iunie	13	11	14		6	6	18
Iulie							16
August		9		27			20
Septembrie			12		5	5	17
Octombrie							15
Noiembrie	12	8		26			19
Decembrie					5	5	17	13

 * instrumente disponibile in mod "close only"

 

**conditiile specificate in tabelul de mai supot fi modificate fara instiintare prealabila.

***modificarile survenite vor fi operate in tabelul de mai sus cat mai curand posibil

Clientii care au pozitii pe un Instrumentul Financiar la sfarsitul zilei livrarii vor avea conturile debitate sau creditate in conformitate cu cotele punctelor swap ce rezulta din baza, in functie de pozitie (lunga sau scurta) si de tipul de baza (pozitiva sau negativa) intre contractele succesive pe activul suport. In cazul in care pretul activului suport cu livrarea la urmatoarea data de livrare este mai inalt decat pretul aceluiasi instrument cu livrarea in luna in curs, vorbim despre o baza pozitiva. In caz contrar, baza este considerata a fi negativa. In cazul bazei pozitive, clientului care are in ziua livrarii o pozitie lunga pe unul din Instrumentele Financiare mentionate mai sus, ii va fi debitata din cont o suma echivalenta cu punctele swap egale cu marimea bazei, pe cand in contul clientului care poseda o pozitie scurta va fi creditata aceeasi suma.  In cazul bazei negative, clientului care poseda la sfarsitul zilei de livrare o pozitie scurta i se va debita din cont o valoare a punctelor swap egala cu baza, iar clientului cu pozitie lunga va avea contul creditat cu aceeasi suma aceeasi suma.

Exemplu:
La sfarsitul orelor de rulaj pentru instrumentul HEATINGOIL, clientul avea, pe data de 30 august, o pozitie lunga pe 1 lot din acest instrument. Pretul inchiderii tranzactiei la termen cu livrarea in august a fost de 2,0060 USD/galon; deoarece insa clientul a avut pozitie deschisa in ziua livrarii, ea a fost rulata automat pe o tranzactie cu data livrarii in septembrie, a carei pret la inchidere, in 30 august, s-a ridicat la 2,0550 USD/galon. In urma rularii pozitiei, clientul sufera o pierdere teoretica de puncte swap la o cota egala cu 0,049 (diferenta de pret) * 100 000 (marimea lotului) = 4 900 USD. Totusi, daca in ziua urmatoare pretul de deschidere pentru tranzactia la termen cu livrarea in septembrie nu se schimba, atunci valoarea pozitiei clientului se mareste cu valoarea de 4 900 USD, ceea ce niveleaza costul punctelor swap si ii permite clientului sa ocupe in continuare o pozitie lunga pe instrumentul HEATINGOIL. Dupa cum se vede, aceasta corectie este un simplu mecanism care face posibila pastrarea pozitiei pe termen lung in instrument si nu are o influenta reala asupra valorii pozitiilor mentinute de client.

Bazele pentru fiecare instrument vor fi calculate pe baza preturilor contractelor corespunzatoare in activele suport, in ziua livrarii, la orele 23:00, conform preturilor publicate de agentia Bloomberg. Informatia despre baze va fi vizibila pe pagina de internet principala, si in tabelul punctelor swap, incepand cu orele 24:30, in ziua livrarii. In cazul in care clientul nu doreste ca, in ziua livrarii, pozitia sa sa fie corectata cu punctele swap, el trebuie sa inchida pozitia deschisa pana la finele zilei comerciale. In acelasi timp, el poate sa deschida din nou o pozitie, pe acelasi instrument, in ziua urmatoare, printr-o tranzactie care se bazeaza pe un instrument cu livrare la urmatoarea data de livrare. In cazul ordinelor in asteptare, clientul care asteapta trebuie sa ia in considerare schimbarea de pret al Instrumentului Financiar legat de rularea contractului future la data livrarii. Cea mai buna rezolvare, in caz ca baza nu este cunoscuta, este retragerea ordinelor aflate in asteptare imediat inaintea efectuarii rularii (atat pentru cele care se refera la pozitii deja deschise, cat si ordinele care deschid pozitii), urmata de plasarea de noi ordine cu preturi corectate, luand in considerare valoarea bazei.

Exemplu:

Clientul are, in ziua livrarii, un ordin in asteptare pentru vanzarea a 1 lot de GASOLINE la 2,1550 USD/galon. Pretul GASOLINE inainte de rularea contractului se ridica la 2,1300 / 2,1420 USD/galon. In momentul rularii, baza se ridica la 0,0250 USD/galon, deci in caz de lipsa de factori de piata, pretul la deschiderea urmatoarei sesiuni ar trebui sa fie mai mare exact cu valoarea bazei si s-ar ridica la 2,1550 / 2,1670 USD/galon, ceea ce ar determina realizarea ordinului de vanzare. Daca intentia clientului de a realiza ordinul dupa cresterea valorii Instrumentului, si nu rezulta din rularea unui contract future pe baza caruia se evalueaza Instrumentul, atunci el ar trebui sa retraga ordinul de vanzare inainte de sfarsitul sesiunii, in ziua livrarii. Apoi, dupa ce ia cunostinta cu informatiile privitoare la marimea bazei, clientul poate calcula noul pret al ordinului care corespunde intentiilor sale initiale si, dupa inceperea sesiunii, poate depune un ordin in asteptare corespunzator. In exemplul de mai sus, noul nivel al pretului pentru ordinul in asteptare este o valoare egala cu pretul initial al ordinului plubaza, deci 2,1550 + 0,0250 = 2,1800 USD/galon. Mecanismul descrise refera atat la ordinele tip limit cat si la cele de tip stop.