Rularea pozitiei

In fiecare zi la orele 01:00 (ora Bucurestiului), toate pozitiile deschise sunt corectate cu valoarea punctelor swap. O asemenea corectie este necesara din cauza diferentei intre ratele dobanzilor pentru diferite valute. In functie de pozitia tinuta, contul investitorului poate fi debitat sau creditat cu valoarea punctelor swap corespunzatoare perechii de valute respective. Valoarea decontului se calculeaza conform formulei:

Valoarea decontului(in moneda cotata) = numarul contractelor * valoarea unui pip*numarul de puncte swap

Pentru  calculul valoarii in RON a ajustarii puteti citi exemplele de mai jos.

Exemplul A:

Date pentru exemplu:  Puncte swap pentru EURRON pozitie long  -16,477 , pozitie short 13.920

Presupunem existenta a doi investitori cu pozitii astfel:

Investitorul 1 pozitie long 0.5 loturi , investitorul 2 pozitie short 2 loturi.

Mod de calcul al ajustarii :

Val creditata/debitata = nr contracte*pipvalue pt 1 contract*val punctelor swap exprimata in pips

Pipvalue=marime lot*paminim-> 100.000*0,0001=10RON

Astfel:

Investitorul 1 va pierde suma de:

0.5*10*16,477=82,385RON

Investitorul 2 va primi in cont suma de:

2*10*13,92=278,4RON

Exemplul B:

Date pt. exemplu:

Valoarea Punctelor Swap exprimata in unitati pippentru GBPUSD, pozitie long: -0,400, curs USDRON 3,4

Valoarea unui pip in USD ( USD fiind moneda de cotare pentru acest contract):

pip val=marime lot * paminim->100.000*0.0001=10 USD

Valoarea unui pip in RON ( moneda folosita pentru conturile XTB) este calculata astfel:

pip value*curs USDRON -> 10*3,4=34 RON

Din contul investitorului care poseda 2 loturi GBPUSD, pozitie long, in fiecare zi la ora 1:00 (ora Bucurestiului) este debitata suma de:

2* (-0,400)*34 RON = -27,2 RON (numarul contractelor * valoarea punctelor swap exprimata in unitati pip* valoarea unui pipin RON)

Exemplul C:

Date pt. exemplu:

Valoarea Punctelor Swap exprimata in unitati pippentru GBPUSD, pozitie short: +0,300

In contul investitorului care poseda pozitie short pe 5 contracte GBPUSD, in fiecare zi la ora 01:00 este creditata suma de:

5*(+0,3)*34 RON = +51 RON (numarul contractelor * valoarea punctelor swap exprimata in unitati pip* valoarea unui pipin RON)

XTB introduce un mecanism de corectie a punctelor swap, efectuata in momentul datei livrarii, pentru urmatoarele Instrumente Financiare care au la baza contracte Futures: motorina tehnica (HEATINGOIL), gaz (NATGAS), benzina fara plumb (GASOLINE), petrol (OIL), soia (SOYBEAN), porumb (CORN), grau (WHEAT) si obligatiuni pe 10 ani ale Guvernului Statelor Unite (TNOTE) Acest mecanism este o corectie tehnica a pretului Instrumentului, efectuata prin folosirea unei valori speciale a punctelor swap. Corectia are ca scop eliminarea din pretul Instrumentului a acelor factori din afara pietii care sunt legati de data livrarii instrumentului de baza. Corectia rezulta din specificul pietii unora dintre instrumente, specific conform caruia, tranzactiile cu livrare spot sunt mai rare, piata concentrandu-se pe tranzactii cu livrarea peste 1, 2 sau 3 luni.

Datele scadente pentru activele suport ale instrumentelor tranzactionate de X-Trade Brokers se regasesc in tabelul de mai jos.

Tabel scadente (rulare pozitii) pentru anul 2010

*conditiile specificate in tabelul de mai supot fi modificate fara instiintare prealabila.
**modificarile survenite vor fi operate in tabelul de mai sucat mai curand posibil

Clientii care au pozitii pe un Instrumentul Financiar la sfarsitul zilei livrarii vor avea conturile debitate sau creditate in conformitate cu cotele punctelor swap ce rezulta din baza, in functie de pozitie (lunga sau scurta) si de tipul de baza(pozitiva sau negativa) intre contractele succesive pe activul suport. In cazul in care pretul activului suport cu livrarea la urmatoarea data de livrare este mai inalt decat pretul aceluiasi instrument cu livrarea in luna in curs, vorbim despre o baza pozitiva. In caz contrar, baza este considerata a fi negativa. In cazul bazei pozitive, clientului care are in ziua livrarii o pozitie lunga pe unul din Instrumentele Financiare mentionate mai sus, ii va fi debitata din cont o suma echivalenta cu punctele swap egale cu marimea bazei, pe cand in contul clientului care poseda o pozitie scurta va fi creditata aceeasi suma.  In cazul bazei negative, clientului care poseda la sfarsitul zilei de livrare o pozitie scurta i se va debita din cont o valoare a punctelor swap egala cu baza, iar clientului cu pozitie lunga va avea contul creditat cu aceeasi suma aceeasi suma.

Exemplu:

La sfarsitul orelor de rulaj pentru instrumentul HEATINGOIL, clientul avea, pe data de 30 august, o pozitie lunga pe 1 lot din acest instrument. Pretul inchiderii tranzactiei la termen cu livrarea in august a fost de 2,0060 USD/galon; deoarece insa clientul a avut pozitie deschisa in ziua livrarii, ea a fost rulata automat pe o tranzactie cu data livrarii in septembrie, a carei pret la inchidere, in 30 august, s-a ridicat la 2,0550 USD/galon. In urma rularii pozitiei, clientul sufera o pierdere teoretica de puncte swap la o cota egala cu 0,049 (diferenta de pret) * 100 000 (marimea lotului) = 4 900 USD. Totusi, daca in ziua urmatoare pretul de deschidere pentru tranzactia la termen cu livrarea in septembrie nu se schimba, atunci valoarea pozitiei clientului se mareste cu valoarea de 4 900 USD, ceea ce niveleaza costul punctelor swap si ii permite clientului sa ocupe in continuare o pozitie lunga pe instrumentul HEATINGOIL. Dupa cum se vede, aceasta corectie este un simplu mecanism care face posibila pastrarea pozitiei pe termen lung in instrument si nu are o influenta reala asupra valorii pozitiilor mentinute de client.

Bazele pentru fiecare instrument vor fi calculate pe baza preturilor contractelor corespunzatoare in activele suport, in ziua livrarii, la orele 23:00, conform preturilor publicate de agentia Bloomberg. Informatia despre baze va fi vizibila pe pagina de internet principala, si in tabelul punctelor swap, incepand cu orele 24:30, in ziua livrarii. In cazul in care clientul nu doreste ca, in ziua livrarii, pozitia sa sa fie corectata cu punctele swap, el trebuie sa inchida pozitia deschisa pana la finele zilei comerciale. In acelasi timp, el poate sa deschida din nou o pozitie, pe acelasi instrument, in ziua urmatoare, printr-o tranzactie care se bazeaza pe un instrument cu livrare la urmatoarea data de livrare. In cazul ordinelor in asteptare, clientul care asteapta trebuie sa ia in considerare schimbarea de pret al Instrumentului Financiar legat de rularea contractului futurela data livrarii. Cea mai buna rezolvare, in caz ca baza nu este cunoscuta, este retragerea ordinelor (orders) aflate in asteptare imediat inaintea efectuarii rularii (atat pentru cele care se refera la pozitii deja deschise, cat si ordinele care deschid pozitii), urmata de plasarea de noi ordine cu preturi corectate, luand in considerare valoarea bazei.

Exemplu:

Clientul are, in ziua livrarii, un ordin in asteptare pentru vanzarea a 1 lot de GASOLINE la 2,1550 USD/galon. Pretul GASOLINE inainte de rularea contractului se ridica la 2,1300 / 2,1420 USD/galon. In momentul rularii, baza se ridica la 0,0250 USD/galon, deci in caz de lipsa de factori de piata, pretul la deschiderea urmatoarei sesiuni ar trebui sa fie mai mare exact cu valoarea bazei si s-ar ridica la 2,1550 / 2,1670 USD/galon, ceea ce ar determina realizarea ordinului de vanzare. Daca intentia clientului de a realiza ordinul dupa cresterea valorii Instrumentului, si nu rezulta din rularea unui contract futurepe baza caruia se evalueaza Instrumentul, atunci el ar trebui sa retraga ordinul de vanzare inainte de sfarsitul sesiunii, in ziua livrarii. Apoi, dupa ce ia cunostinta cu informatiile privitoare la marimea bazei, clientul poate calcula noul pret al ordinului care corespunde intentiilor sale initiale si, dupa inceperea sesiunii, poate depune un ordin in asteptare corespunzator. In exemplul de mai sus, noul nivel al pretului pentru ordinul in asteptare este o valoare egala cu pretul initial al ordinului plubaza, deci 2,1550 + 0,0250 = 2,1800 USD/galon. Mecanismul descrise refera atat la ordinele (orders) tip limit cat si la cele de tip stop.